How The Economic Machine Works by Ray Dalio

Dalio 把信贷周期拆成两笔可以对上的账。借款人的支出成为别人的收入，欠款又是放款人的资产。在他的模型里，借款人一起缩减开支时，收入、抵押品价值和下一轮信贷也会跟着变。

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